Аналитики ВТБ Капитал рассказали о тенденциях и темпах роста российской экономики, перспективах развития глобальных рынков, а также о том, какие инвестиционные инструменты будут особенно востребованы в ближайшем будущем, информирует «Тихоокеанская Россия», ТоРосс.
«В 2017 году мы ожидаем некоторого ускорения роста мирового ВВП до 3,4 процента (2016: 3,0 процента), в основном за счёт более благоприятной динамики в странах с развивающимися экономиками, – отметил руководитель управления инвестиционной стратегии ВТБ Капитал Алексей Заботкин. – Во второй половине года могут также стать заметны эффекты более стимулирующей бюджетной политики новой администрации в США. Мировые процентные ставки, уже значительно выросшие в последние недели, продолжат повышаться и из-за действий Федеральной резервной системы, ФРС, и из-за роста инфляционных ожиданий. Это может спровоцировать некоторое снижение мультипликаторов на глобальных рынках акций. Судьба цены нефти, выросшей до полуторалетних максимумов после соглашения ОПЕК о сокращении добычи, будет определяться степенью реализации достигнутых договоренностей и скоростью наращивания добычи производителями, не присоединившимися к соглашению, в частности, нефтяными компаниями США. На данный момент базовый сценарий с ценой Urals 52 доллара за баррель в среднем по 2017 году представляется наиболее взвешенным».
А экономист по России и СНГ ВТБ Капитал Александр Исаков ожидает, правда, с оговоркой, что «если наши базовые предпосылки верны, то последовательная политика Банка России позволит достичь целевого уровня инфляции в 2017 году, причём риски отклонения фактической инфляции вверх или вниз от четырёх процентов в целом сбалансированы. Рост экономики в следующем году будет порядка один-полтора процента в реальном выражении. Тем не менее, структурный темп роста, по нашим оценкам, находится на уровне двух с половиной процентов и превышает консенсус, сложившийся в настоящее время на уровне полутора процентов. Позитивной тенденцией, которую стоит отметить отдельно, является растущий уровень последовательности и скоординированной экономический политики в части бюджетной и денежно-кредитной политики».
Старший стратег ВТБ Капитал Максим Коровин в свою очередь отметил:
«Мы считаем, что динамика облигаций федерального займа, ОФЗ в следующем году будет формироваться под влиянием следующих основных факторов: а) возобновления смягчения денежно-кредитной политики, б) увеличения нового предложения, в) продолжения внедрения нормативов по Базель III и г) глобальных потоков в EM долговые рынки. Мы полагаем, что роль российских банков на рынке возрастёт в свете того, что новое предложение облигаций федерального займа будет абсорбировано главным образом локальными участниками. Дальнейшее смягчение монетарной политики – мы видим ключевую процентную ставку на уровне восьми с половиной процентов к концу следующего года – увеличит привлекательность облигаций федерального займа для банков с точки зрения маржинальности позиции. Помимо этого, требования Базель III по управлению ликвидностью поддержат банковский спрос на облигации федерального займа. Что касается иностранных инвесторов, то мы ожидаем увеличения их вложений на уровне сто-двести миллиардов рублей в следующем году, что будет частью более глобального вектора на увеличение вложения в локальные облигации на развивающихся рынках, на наш взгляд. Однако, есть риск того, что рост долларовых ставок может в первом полугодии, напротив, подстегнуть отток капитала с развивающихся рынков».
Наконец, стратег по рынку акций ВТБ Капитал Михаил Расстригин ожидает Индекс РТС на уровне 1,100 на конец 2017 года в базовом сценарии цен на нефть 50 долларов за баррель: «Однако при увеличении цены барреля до семидесяти долларов, справедливый уровень индекса РТС составит 1,350. Основной выигрыш в оптимистичном сценарии зафиксируют нефтегазовые компании (при условии, что налоговая система не изменится). В то же время, доходы компаний добывающих отраслей могут пострадать от более сильного курса рубля. Это, в частности будет зависеть от применения параметров бюджетного правила, принятие которого ожидается в начале года, и которое может сохранить для компаний добывающих отраслей конкурентные преимущества, связанные с курсом национальной валюты».